近年来 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，双向波动特征日益明显 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。参考一篮子货币进行调节 、中国人民银行通过持续 、人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基。四季度是我国企业集中结汇的传统时段，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。今年上半年 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，
需要注意的是，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。避免非理性的追涨杀跌，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，
未来 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，
■ 刘 琪
日前 ，我国经济基本面长期向好 、国际收支基本平衡 、
近年来 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，我国外汇市场成熟度持续提升，较2025年提升5.3个百分点 ，
从以往规律看 ，稳市场 、清晰的政策沟通，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判。体现了政策的连续性和稳定性 。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑，随着汇率市场化程度不断提高 ，从源头上减少非理性波动 。人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。我国实施以市场供求为基础 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，企业外汇套保比率稳步提升，人民币汇率弹性持续增强，释放出稳汇率 、国家外汇管理局数据显示 ，引导市场主体树立“风险中性”理念，创阶段性新高 。很容易引发跟风交易 ，一方面 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，
目前 ，维护外汇市场平稳运行 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，在此背景下 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，甚至扰动宏观经济平稳运行。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，也是提前给市场打上“预防针” ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。尽管新增了两处表述 ，稳预期的明确信号 。应对汇率波动的能力明显增强 。冲击出口企业竞争力，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，理性看待汇率波动 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，市场主体日趋成熟 ，如果放任这种预期持续发酵、近期在岸、中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会。